Аудит фонду «ІНЖУР ЕНЕРДЖІ» за 2024 рік: чиста думка
«Звіт незалежного аудитора щодо річної фінансової звітності Пайового інвестиційного фонду «ІНЖУР ЕНЕРДЖІ» Товариства з обмеженою відповідальністю «ІНЖУР» станом на 31 грудня 2024 року»
Аудитор підтвердив достовірність звітності фонду «ІНЖУР ЕНЕРДЖІ» за 2024 рік без зауважень, але окремо попередив про ризик через війну і залежність від одного активу.
Незалежний аудитор підтвердив, що фінансова звітність фонду «ІНЖУР ЕНЕРДЖІ» за 2024 рік достовірна, без зауважень, і не знайшов ознак шахрайства. Аудит перевіряє достовірність цифр у звіті, але не оцінює, чи вигідна сама інвестиція. Власний капітал великий (443 млн грн), боргів майже немає. Водночас і аудитор, і сама керуюча компанія окремо попередили про суттєву невизначеність щодо здатності фонду працювати далі через війну. Майже всі гроші вкладено в одне дочірнє підприємство, що будує газопоршневу електростанцію, тож усе залежить від успіху одного проєкту. Прихованих угод із пов'язаними особами аудитор не знайшов. Винагорода керуючої компанії (до 5% на рік) помітно вища за звичну.
Що сказав аудитор
Думка аудитора це його головний висновок про те, чи можна довіряти цифрам у звітності. Тут аудитор дав найкращий результат: звітність достовірна, без зауважень. Нижче пояснено сам висновок і те, за якими правилами проводили перевірку.
Думка аудитора
Аудитор дав чисту думку без зауважень: він підтвердив, що звітність фонду достовірна. Звітність складено за МСФЗ (міжнародними стандартами обліку, єдиними правилами для всіх країн).
Що це означає: Це найкращий можливий висновок аудитора. Цифрам у звіті можна довіряти: незалежний перевіряльник не знайшов суттєвих помилок чи спотворень. Але прочитайте розділ про виживання фонду нижче: він важливий навіть попри чисту думку.
Цитата зі звіту · стор. 1, розд. «Думка»
На нашу думку, фінансова звітність ПАЙОВОГО ІНВЕСТИЦІЙНОГО ФОНДУ «ІНЖУР ЕНЕРДЖІ», що додається, відображає достовірно, в усіх суттєвих аспектах фінансовий стан ПАЙОВОГО ІНВЕСТИЦІЙНОГО ФОНДУ «ІНЖУР ЕНЕРДЖІ» станом на 31.12.2024, його фінансові результати і грошові потоки за період з 01.01.2024 по 31.12.2024 ... відповідно до Міжнародних стандартів фінансової звітності (далі - МСФЗ).
Як і за якими правилами проводили перевірку
Аудитор пояснює, що перевірку зроблено за міжнародними стандартами аудиту і що зібраних доказів достатньо, щоб зробити свій висновок.
Що це означає: Перевірку проведено за визнаною міжнародною методологією. Для вас це означає, що думка спирається на реальні докази, зібрані аудитором. Слів керівництва фонду самих по собі недостатньо.
Цитата зі звіту · стор. 1-2, розд. «Основа для думки»
Ми провели аудит відповідно до «Міжнародних стандартів контролю якості, аудиту, огляду, іншого надання впевненості та супутніх послуг» ... Ми вважаємо, що отримані нами аудиторські докази є достатніми і прийнятними для використання їх як основи для нашої думки.
Чи виживе компанія
Попри чисту думку, аудитор окремо звернув увагу на одне питання: чи зможе фонд працювати далі попри війну. Це застереження не псує оцінку звітності, але прямо стосується ризиків ваших вкладень. Те саме визнає й сама керуюча компанія, тож варто прочитати обидва блоки уважно.
Чи зможе фонд працювати далі
Аудитор окремо попереджає: через війну є суттєва невизначеність щодо того, чи виживе фонд і чи збереже вартість своїх активів. «Безперервність діяльності» означає припущення, що фонд не припинить діяльність і працюватиме принаймні протягом року. Думку аудитора при цьому не змінювали (вона лишилась чистою, без зауважень), він лише привертає до цього увагу.
Що це означає: Це чесне попередження про зовнішній ризик. Воно не означає помилки в цифрах і не є докором фонду. Для українських фондів воєнного часу таке формулювання типове. Але сприймайте його серйозно: воно прямо каже, що вартість ваших вкладень залежить від перебігу війни, а звітність не закладає можливих майбутніх втрат від неї.
Цитата зі звіту · стор. 2, розд. «Суттєва невизначеність, що стосується безперервності діяльності»
несприятливе зовнішнє та внутрішнє середовище у зв'язку з військовою агресією російської федерації та введенням в Україні воєнного стану ... в сукупності створюють суттєву невизначеність щодо збереження вартості його активів. Ця фінансова звітність не включає жодних коригувань, які можуть виникнути в результаті такої невизначеності ... Нашу думку щодо цього питання не було модифіковано.
Що про виживання фонду каже сама керуюча компанія
Те саме застереження робить і сама керуюча компанія ТОВ «ІНЖУР»: через війну є суттєва невизначеність щодо того, чи зможе фонд працювати далі без перерв (тобто чи виживе він протягом року).
Що це означає: Те, що сам управитель відкрито про це пише і не приховує, радше плюс для прозорості. Але суть лишається: ризик закриття чи знецінення через війну визнають обидві сторони, тож це не формальність.
Цитата зі звіту · стор. 17, розд. «Припущення про безперервність діяльності»
у зв'язку з непередбачуваним впливом війни, що триває ... керівництво INZHUR приходить до висновку про існування суттєвої невизначеності щодо здатності Фонду продовжувати діяльність на безперервній основі.
Гроші
Тут зібрані основні цифри з першого року роботи фонду: прибуток, власний капітал, борги і вартість одного сертифіката. Вони показують, наскільки фонд великий і чим підкріплені його активи. Зверніть увагу, що значна частина прибутку це паперова переоцінка активу, тоді як живих грошей фонд отримав небагато.
Чистий результат за рік
За свій перший рік (фонд внесено до реєстру 28.06.2024) фонд показав чистий прибуток 69 674 тис. грн, приблизно 69,7 млн грн. Більша частина цього результату це переоцінка частки в дочірньому підприємстві до справедливої вартості. «Живої» виручки за нею стоїть мало.
Що це означає: Прибуток першого року значною мірою «паперовий»: він виник від зростання оцінки активу на папері, без реальних грошових надходжень. Грошові доходи фонду за рік склали лише близько 6 млн грн.
Цитата зі звіту · стор. 11, Звіт про сукупний дохід
Прибуток (збиток) 69 674
Власний капітал, активи та борги
Власний капітал фонду становить 443 319 тис. грн (близько 443 млн грн). Це частка, що належить інвесторам після покриття всіх боргів. Загальні активи становлять 444 468 тис. грн, а зобов'язань (боргів) майже немає: лише 1 149 тис. грн поточної кредиторської заборгованості.
Що це означає: Фонд практично не має боргів: майже всі його активи фінансуються коштами самих інвесторів, а позик майже немає. Це робить структуру простою і знижує борговий ризик. Власний капітал додатний і великий.
Цитата зі звіту · стор. 10, Звіт про фінансовий стан
Загальна сума власного капіталу 443 319
Скільки коштує один сертифікат (вартість чистих активів)
Вартість чистих активів показує, скільки коштує один інвестиційний сертифікат фонду, тобто все майно фонду за вирахуванням боргів, поділене на кількість сертифікатів. Станом на 31.12.2024 вона становила 6 116,94 грн за сертифікат, тоді як початковий (номінальний) розмір був 4 000 грн.
Що це означає: За перший рік розрахункова вартість сертифіката зросла з 4 000 до ~6 117 грн. Аудитор окремо підтвердив, що цей розрахунок зроблено за правилами регулятора. Але памʼятайте: значна частина зростання це переоцінка активу. Грошей на руки ви з цього ще не отримали.
Цитата зі звіту · стор. 5, розд. «Звіт щодо вимог інших законодавчих та нормативних актів», п. 11
Вартість чистих активів Фонду станом на 31.12.2024 становить 6 116,94 грн. на один інвестиційний сертифікат.
Нормативи стійкості від регулятора (пруденційні показники)
Пруденційні показники означають обов'язкові фінансові нормативи стійкості, які держрегулятор зазвичай вимагає від фондів. На час воєнного стану їх дію тимчасово зупинено рішенням НКЦПФР, тож фонд їх не розраховує.
Що це означає: Це не порушення з боку фонду: норматив тимчасово скасований для всіх на час війни. Але для вас це означає, що одного з зовнішніх орієнтирів фінансової стійкості зараз немає, тож оцінювати міцність фонду доводиться за самими цифрами звіту.
Цитата зі звіту · стор. 4-5, п. 4
дія якого тимчасово, на період дії воєнного стану, зупинена Рішенням НКЦПФР № 153 від 15.02.2023 ... Відповідно пруденційні показники Фондом не розраховуються.
На що аудитор звернув особливу увагу
Ключові питання аудиту означають ділянки звітності, яким аудитор приділяє найбільше уваги через їхню складність чи ризик. Тут аудитор зазначив, що таких окремих питань немає.
Особливо складні питання перевірки
Ключові питання аудиту означають теми, яким аудитор приділив найбільше уваги через їхню складність чи ризик. Тут аудитор зазначив, що таких окремих питань немає.
Що це означає: Аудитор не виділив жодної ділянки звітності як особливо ризикову чи спірну. Для вас це означає: «червоних прапорців» серед самих цифр звіту немає.
Цитата зі звіту · стор. 2, розд. «Ключові питання аудиту»
Ми визначили, що ключові питання аудиту, про які необхідно повідомити в нашому Звіті, відсутні.
Тривожні сигнали
Тут зібрані моменти, які варто тримати на увазі: на що покладено всі гроші фонду, як влаштовані угоди зі «своїми» і скільки бере за управління керуюча компанія. Жоден із них не є порушенням, але кожен впливає на ризик і на те, скільки врешті залишиться вам.
Ризик одного активу (концентрація)
Фонд вклав майже всі гроші в одне дочірнє підприємство, яке будує газопоршневу електростанцію. Ризик концентрації означає, що все залежить від одного активу: яйця в одному кошику. Якщо з цим проєктом виникнуть проблеми, постраждає весь фонд, бо запасного активу немає.
Що це означає: Це ключовий ризик саме цього фонду, і він визнаний у самому звіті. Доля ваших вкладень повністю залежить від успіху одного будівельного проєкту в енергетиці: диверсифікації, яка пом'якшила б невдачу окремого активу, немає.
Цитата зі звіту · стор. 33, розд. «Цілі та політика управління фінансовими ризиками»
Оскільки Фонд повністю інвестує в одне дочірнє підприємство та єдиний вид діяльності — будівництво газопоршневих електростанцій — виникає ризик концентрації, який полягає в залежності від одного активу та галузі.
Операції з пов'язаними сторонами
Пов'язані сторони — це люди й фірми, тісно пов'язані з фондом (керуюча компанія, материнська структура, дочірнє підприємство). Аудитор перевірив угоди з ними (а їх за рік було багато, на загальну суму 717 137 тис. грн) і підтвердив, що всі вони розкриті у звітності повністю, без приховування.
Що це означає: Прихованих угод зі «своїми» немає, усе показано відкрито. Це знижує ризик непомітного виведення коштів. Водночас обсяг таких внутрішніх операцій великий, бо вся структура (фонд, керуюча компанія, дочірнє підприємство) тісно пов'язана; це нормально для фонду одного проєкту, але варто розуміти.
Цитата зі звіту · стор. 6, п. 15
На нашу думку, у фінансовій звітності Фонду за звітний рік (Примітки - Розкриття інформації про пов'язані сторони) інформацію про пов'язані сторони розкрито повною мірою у відповідності до вимог МСБО 24.
Винагорода керуючої компанії
Керуюча компанія ТОВ «ІНЖУР» бере за управління фондом до 5% вартості чистих активів на рік (вартість чистих активів це все майно фонду мінус борги). За 2024 рік ця винагорода склала 1 148 тис. грн.
Що це означає: До 5% на рік помітно вище, ніж класичні ~2% у звичайних фондах нерухомості. Ця комісія знімається з активів щороку незалежно від результату, тож вона прямо зменшує те, що залишається вам. Порушення тут немає. Це умова, яку варто враховувати, оцінюючи реальну дохідність.
Цитата зі звіту · стор. 28, розд. «Власний капітал»
Розмір винагороди INZHUR у рік складає до 5% вартості чистих активів Фонду, нараховується щомісячно в розмірі 1/12 та виплачується грошовими коштами.
Хто перевіряв і чи можна вірити
Тут зібрано дані про того, хто перевіряв звітність, і про те, що він шукав. Незалежність перевіряльника та результати щодо шахрайства показують, наскільки можна довіряти самому висновку. Ці дані можна звірити у відкритих реєстрах.
Хто перевіряв звітність
Звітність перевіряла зовнішня аудиторська фірма ТОВ «Аудиторська Фірма «Олеся» (код 22930490, у реєстрі аудиторів № 4423). Це стороння компанія, незалежна від управителя фонду. Підписав висновок ключовий партнер І.В. Книш.
Що це означає: Перевірку робила стороння фірма, тож висновок незалежний. Назву, код і номер у реєстрі аудиторів можна звірити у відкритому державному реєстрі, щоб переконатися, що фірма реальна й має право на аудит.
Цитата зі звіту · стор. 8, розд. «Основні відомості про аудитора»
Повне найменування: Товариство з обмеженою відповідальністю «Аудиторська Фірма «Олеся»; Ідентифікаційний код юридичної особи: 22930490 ... Номер реєстрації у Реєстрі аудиторів та суб'єктів аудиторської діяльності ... № 4423; Аудитори, що брали участь в аудиторській перевірці: Книш Ігор Володимирович, реєстраційний номер 100222.
Чи знайшов аудитор ознаки шахрайства
Аудитор окремо зазначив, що не виявив ознак шахрайства і вважає внутрішні заходи контролю керуючої компанії проти шахрайства достатніми та дієвими.
Що це означає: Прямих сигналів про зловживання чи махінації не знайдено. Памʼятайте, що аудит не гарантує виявлення абсолютно всього, але відсутність таких знахідок є позитивним знаком.
Цитата зі звіту · стор. 7, розд. «Пояснення щодо результативності аудиту»
Під час аудиту ми не знайшли фактів та тверджень про шахрайство, які б могли привернути нашу увагу. На нашу думку, заходи контролю, які застосував та яких дотримувався управлінський персонал INZHUR для запобігання й виявлення шахрайства, є відповідними та ефективними.
Першоджерело
Усе вище — переказ одного офіційного документа простими словами. Тут вказано, що саме ми читали, щоб ви могли звіритися з першоджерелом самостійно.
Першоджерело
Усе вище — переказ офіційного звіту незалежного аудитора за 2024 рік. Аудит — це перевірка фінансової звітності сторонньою фірмою, щоб підтвердити, що цифри відображають реальний стан фонду.
Що це означає: Ви можете прочитати першоджерело самостійно. Наш текст лише пояснює його простими словами і не замінює оригінал. Це перший рік діяльності фонду, тож порівняти з минулими роками поки немає з чим.
Цитата зі звіту · повний звіт незалежного аудитора, стор. 1-8 + фінзвітність і примітки
Звіт незалежного аудитора щодо річної фінансової звітності Пайового інвестиційного фонду «ІНЖУР ЕНЕРДЖІ» Товариства з обмеженою відповідальністю «ІНЖУР» станом на 31 грудня 2024 року
Питання та відповіді
- Що означає чиста думка аудитора без зауважень?
- Це найкращий можливий висновок: незалежний аудитор не знайшов суттєвих помилок чи спотворень, тож цифрам у звітності можна довіряти.
- Чому світлофор жовтий, якщо думка чиста?
- Бо аудитор і керуюча компанія окремо попередили про суттєву невизначеність через війну, а ще майже всі гроші фонду вкладено в один актив. Помилок у цифрах тут немає, але є ризики, які варто тримати на увазі.
- Наскільки великий ризик одного активу?
- Фонд вклав майже все в одне дочірнє підприємство, що будує газопоршневу електростанцію. Диверсифікації немає: успіх вкладень повністю залежить від цього одного проєкту.