Аудит ТОВ «Інжур» за 2024 рік: думка із застереженням
«Товариство з обмеженою відповідальністю «ІНЖУР». Фінансова звітність за рік, що закінчився 31 грудня 2024 року»
За 2024 рік аудитор Deloitte уперше дав ТОВ «Інжур» думку із застереженням і вдруге поспіль попередив про ризик для майбутнього компанії.
Більшості цифр у звіті за 2024 рік можна довіряти, але аудитор знайшов помилку: 656 тис. грн витрат записали не в той період, через що прибуток завищено на 492 тис. грн, тож фактичний результат року близький до нуля замість показаних 478 тис. грн. Окремо аудитор вдруге поспіль попередив про суттєву невизначеність щодо безперервності діяльності (чи зможе компанія працювати далі): операційний відтік грошей за рік потроївся (–2 228 тис. грн). Водночас компанія різко зросла й добре капіталізована, бо власник довніс 38 млн грн. Червоний вердикт означає: є серйозні сигнали, на які варто зважати. Аудит підтверджує цифри у звіті, але не оцінює, чи вигідна сама інвестиція.
Що сказав аудитор
Що саме сказав аудитор про звітність за 2024 рік. Тут два блоки: загальний висновок і те єдине питання, через яке цей висновок цього разу не «чистий».
Думка аудитора
Аудитор Deloitte дав думку із застереженням, тобто думку із одним конкретним зауваженням. Простими словами: звітність загалом достовірна, окрім одного питання, яке аудитор окремо застеріг і описав. Перевірку робили за міжнародними правилами обліку МСФЗ. Це стандарти, за якими складають фінансові звіти, щоб їх можна було порівнювати у різних країнах.
Що це означає: Це висновок із одним зауваженням, тоді як три попередні роки компанія мала чистий висновок «без зауважень». Більшості цифр у звіті можна довіряти, але аудитор знайшов одну ділянку, де облік зроблено неправильно. Для вас це сигнал прочитати наступний блок про те, за що саме застереження.
Цитата зі звіту · стор. 1, розд. «Думка із застереженням»
На нашу думку, за виключенням впливу питання, описаного у розділі «Основа для думки із застереженням» нашого звіту, фінансова звітність, що додається, відображає достовірно, в усіх суттєвих аспектах фінансовий стан Компанії на 31 грудня 2024 року, та її фінансові результати і грошові потоки за рік, що закінчився зазначеною датою, відповідно до Стандартів бухгалтерського обліку МСФЗ та відповідно до Закону України «Про бухгалтерський облік та фінансову звітність в Україні».
За що саме застереження
Компанія записала витрати на 656 тис. грн не в той період. Ці витрати належать до 2024 року, але показані вже у січні 2025-го. Якби їх записали правильно, прибуток за 2024 рік був би меншим на 492 тис. грн. А оскільки звіт показав прибуток 478 тис. грн, виправлений результат був би близько нуля.
Що це означає: Ознак крадіжки чи приховування немає: це лише помилка в тому, до якого року віднесли витрати. Але наслідок для вас важливий: реальний прибуток компанії за 2024 рік фактично нульовий замість показаних у звіті 478 тис. грн. Тобто результат року слабший, ніж здається з першого погляду.
Цитата зі звіту · стор. 1, розд. «Основа для думки із застереженням»
Компанія відобразила витрати на закупівлю послуг у січні 2025 року в сумі 656 тисяч гривень, які відносяться до витрат року, що закінчився 31 грудня 2024 року, що є відхиленням від вимог обліку витрат у періоді, в якому вони понесені, у відповідності до Стандартів бухгалтерського обліку МСФЗ. Записи Компанії свідчать, що якби керівництво відобразило дані витрати на закупівлю послуг у коректному періоді, то торгівельна кредиторська заборгованість і адміністративні витрати зросли б на 656 тисяч гривень, податкові витрати й поточні податкові зобов'язання зменшились би на 164 тисячі гривень, прибуток і нерозподілений прибуток зменшились би на 492 тисячі гривень.
Чи виживе компанія
Окремо від застереження аудитор додав попередження про майбутнє компанії, тобто про те, чи зможе вона працювати далі. Нижче пояснюємо, що це означає і чому воно зʼявилося.
Чи зможе компанія працювати далі
Аудитор додав окремий розділ про безперервність діяльності. Це питання, чи виживе компанія і чи зможе вона працювати протягом року після звіту. Він попередив про суттєву невизначеність: ризик помітний. При цьому саму думку через це питання не змінювали, адже застереження стосується іншого (помилки в обліку витрат).
Що це означає: Сам по собі цей розділ не означає, що компанія банкрутує. Це чесне попередження, що майбутнє залежить від планів керівництва і зовнішніх умов. Для вас це привід спокійно стежити за наступними звітами. Таке попередження аудитор робить уже другий рік поспіль (уперше за 2023 рік).
Цитата зі звіту · стор. 2, розд. «Суттєва невизначеність, що стосується безперервності діяльності»
Як зазначено в Примітці 3 до фінансової звітності, Компанія мала тривалі негативні грошові потоки від операційної діяльності. Також, як зазначено у Примітці 2 та Примітці 3 до фінансової звітності, з 24 лютого 2022 року вплив триваючих військових дій в Україні... негативно впливають на діяльність Компанії. Ці події та умови разом з іншими питаннями, викладеними в Примітці 3, створюють суттєву невизначеність, що може поставити під значний сумнів здатність Компанії продовжувати свою діяльність на безперервній основі... Нашу думку не було модифіковано щодо цього питання.
Чому виникла невизначеність
Головна причина попередження грошова. Основна діяльність за 2024 рік витратила більше живих грошей, ніж принесла: мінус 2 228 тис. грн (за 2023 рік було мінус 643 тис. грн). Тобто відтік грошей за рік потроївся. На цьому тлі керівництво і робить висновок про суттєву невизначеність: є ризик, що компанія може не пропрацювати весь наступний рік без додаткової підтримки.
Що це означає: Цей мінус переважно став наслідком швидкого зростання: компанія активно вкладалася у розвиток і нові фонди. Але відтік готівки помітно збільшився, і це варто тримати в полі зору, бо саме він непокоїть аудитора.
Цитата зі звіту · стор. 12-13, Примітка 3
За рік, що закінчився 31 грудня 2024 року, чисті грошові кошти, використані в операційній діяльності, складали 2 228 тисяч гривень (2023: 643 тисячі гривень)... керівництво приходить до висновку про існування суттєвої невизначеності, яка може поставити під значний сумнів здатність Товариства продовжувати діяльність на безперервній основі.
Гроші
Тепер цифри: дохід, прибуток, активи й рух реальних грошей. Вони показують компанію, що швидко росте і добре капіталізована, але поки заробляє мало живих грошей.
Дохід і прибуток
За 2024 рік компанія отримала 52 643 тис. грн доходу проти 11 261 тис. грн роком раніше, тобто зросла майже у 5 разів. Але чистий прибуток впав: 478 тис. грн проти 1 539 тис. грн за 2023 рік. А з урахуванням помилки в обліку витрат реальний прибуток ще менший, близько нуля.
Що це означає: Бізнес швидко росте за доходом, але витрати ростуть ще швидше, тож прибуток майже зник. Для вас це означає: компанія масштабується, проте поки що це масштабування майже не приносить чистого заробітку.
Цитата зі звіту · стор. 7, Звіт про сукупний дохід
Дохід від звичайної діяльності 17 52 643 11 261
Активи й власний капітал
Активи компанії зросли до 50 449 тис. грн на кінець 2024 року (рік тому 27 423 тис. грн). Власний капітал, тобто гроші, що належать власнику після покриття всіх боргів, підскочив до 47 032 тис. грн (2023: 8 554 тис. грн). Головна причина: власник довніс 38 млн грн у статутний капітал.
Що це означає: Компанія стала значно більшою й добре капіталізованою: власний капітал глибоко додатний, тобто активів вистачає, щоб покрити зобов'язання з великим запасом. Власник вклав у компанію власні гроші, і це зміцнює її стійкість.
Цитата зі звіту · стор. 6, Звіт про фінансовий стан
Загальна сума власного капіталу 47 032 8 554
Грошові потоки від операцій
Хоча на папері є прибуток, основна діяльність за рік витратила більше живих грошей, ніж принесла: мінус 2 228 тис. грн (2023: мінус 643 тис. грн). Прибуток у звіті й рух реальних грошей це різні речі.
Що це означає: Це той самий факт, який турбує аудитора в розділі про майбутнє компанії, і відтік за рік потроївся. Поки компанія росте, такий мінус можливий, бо його перекрив внесок власника, але стежити за цим показником варто.
Цитата зі звіту · стор. 8, Звіт про рух грошових коштів; також Примітка 3
Чисті грошові потоки від операційної діяльності (використані в операційній діяльності) (2 228) (643)
Нормативи капіталу й пруденційні показники
Пруденційні показники — це нормативи достатності капіталу, яких регулятор вимагає від компаній, що керують чужими грошима, щоб у них завжди був фінансовий запас міцності. Аудитор підтвердив, що компанія їх розрахувала, а статутний і власний капітал повністю сформований та оплачений живими грошима і відповідає встановленим вимогам.
Що це означає: Для вас це означає, що компанія має законодавчо потрібний фінансовий запас і не порушує нормативів регулятора. Капітал не «на папері»: він внесений грошима.
Цитата зі звіту · стор. 4, п. 6 розд. «Звіт щодо вимог інших законодавчих і нормативних актів»
Статутний та власний капітал Компанії станом на 31 грудня 2024 року повністю сформований та оплачений грошовими коштами, і відповідає вимогам чинного законодавства та встановленим нормативам.
На що аудитор звернув особливу увагу
Аудитор окремо зазначає, на яких найскладніших ділянках він зосередився під час перевірки. Тут коротко про те, чи знайшов він щось понад те, що вже описав вище.
На що ще аудитор звернув особливу увагу
Ключові питання аудиту — це найскладніші місця, яким аудитор приділив найбільше уваги під час перевірки. Тут аудитор написав, що окремих таких питань немає, окрім двох уже названих: помилки в обліку витрат і попередження про майбутнє компанії.
Що це означає: Додаткових прихованих проблемних зон у звітності аудитор не виявив. Усі його зауваження зведені до тих двох, що ви вже прочитали вище.
Цитата зі звіту · стор. 2, розд. «Ключові питання аудиту»
Крім питань, викладених в розділі «Основа для думки із застереженням» та розділі «Суттєва невизначеність, що стосується безперервності діяльності» нашого звіту, ми визначили, що немає інших ключових питань аудиту, інформацію щодо яких слід надати в нашому звіті.
Тривожні сигнали
Кілька деталей, на які варто звернути окрему увагу: операції всередині групи власника, від чого залежить увесь дохід і що змінилося вже після кінця року. Не всі вони погані, бо частину аудитор підтвердив як прозорі, але кожна Вам корисна для повної картини.
Операції з пов'язаними особами
Пов'язані особи це власник, керівники й компанії однієї групи. Аудитор підтвердив, що всі операції з ними показані у звітності відкрито, прихованих немає.
Що це означає: Прихованих угод із власником чи спорідненими фірмами не знайдено. Це добре для прозорості й знижує ризик виведення грошей в обхід інвесторів.
Цитата зі звіту · стор. 4, п. 8 розд. «Звіт щодо вимог інших законодавчих і нормативних актів»
Відсутні операції з пов'язаними сторонами, що не розкриті в фінансовій звітності Компанії.
Платіж 32 млн грн на користь власника
У грудні 2024 року компанія заплатила власнику Андрію Журжію 32 000 тис. грн як забезпечувальний платіж (передоплату-заставу) за двома попередніми договорами купівлі-продажу частки в іншій компанії. Це угода компанії з її ж власником, і аудитор її окремо розкрив.
Що це означає: Сума велика — близько двох третин власного капіталу компанії (32 з 47 млн грн). Гроші пішли власнику в рамках угоди про купівлю частки, тобто не на основну роботу. Аудитор підтвердив, що ця операція розкрита відкрито, але для вас це важлива деталь: значна частина коштів рухається всередині групи власника.
Цитата зі звіту · стор. 44, Примітка 24
Як викладено в Примітці 11, в грудні 2024 року на користь Журжія Андрія Валерійовича проведено оплату в якості Забезпечувального платежу згідно двох Попередніх договорів купівлі-продажу частки в статутному капіталі товариства... в сумі 32 000 тисяч гривень.
Увесь дохід — від трьох фондів
Увесь дохід компанії (100%) це винагорода за управління активами лише трьох фондів. Орендарі в цих фондах це відомі мережі «Сільпо», «ФОРА» та «МакДональдз». Керівництво вважає, що ризик залежності від кількох клієнтів обмежений, бо ці орендарі надійні.
Що це означає: Для Вас це означає високу концентрацію: дохід тримається на небагатьох фондах і кількох великих орендарях. Якщо хтось із них відмовиться, це сильно вдарить по виручці. Перевага в тому, що орендарі це стабільні мережі.
Цитата зі звіту · стор. 45, Примітка 26
Доходи від звичайної діяльності складалися на 100% з доходів від винагороди за управління активами трьох фондів. Оскільки клієнтами Фондів є відомі та кредитоспроможні мережі супермаркетів «Сільпо», «ФОРА» та ресторанів «МакДональдз», ризик концентрації, на думку керівництва Товариства, є обмеженим.
Ліквідація двох фондів після звітної дати
Два фонди закрили незабаром після кінця року: «ІнжурБУД» (рішення про ліквідацію 25.11.2024, свідоцтво анульовано 17.02.2025) та «Інжур Готель» (рішення 04.02.2025). Закриття фонду означає згортання конкретного інвестиційного проєкту в управлінні компанії.
Що це означає: Сама по собі ліквідація фонду це звичайна частина роботи компанії з управління активами і не означає проблем у самій компанії. Але якщо ви розглядали саме ці фонди, це прямо вас стосується. Решта фондів у звіті показана без зупинок у роботі.
Цитата зі звіту · стор. 45, розд. «ПОДІЇ ПІСЛЯ ЗВІТНОЇ ДАТИ»
Згідно до рішення Єдиного учасника № 77 від 25 листопада 2024, ПАЙОВИЙ ІНВЕСТИЦІЙНИЙ ФОНД «ІнжурБУД» вирішено достроково ліквідувати (станом на 17 лютого 2025 анульовано Свідоцтво). Згідно до рішення Єдиного учасника № 6 від 04 лютого 2025 року, ПАЙОВИЙ ІНВЕСТИЦІЙНИЙ ФОНД «Інжур Готель» вирішено достроково ліквідувати.
Хто перевіряв і чи можна вірити
Хто стоїть за цим висновком і кого саме перевіряли. Тут ідеться про аудиторську фірму, а також про власника, ліцензію й масштаб компанії.
Хто перевіряв
Перевірку зробила Deloitte, одна з чотирьох найбільших аудиторських фірм світу («Велика четвірка»). Аудитор Олексій Заноза внесений до офіційного реєстру аудиторів за № 102251, а звіт підписано 28 березня 2025 року.
Що це означає: Аудитор такого рівня має сувору репутацію й суворіші стандарти перевірки. Те, що саме така фірма поставила застереження, додає йому ваги: це зважений висновок, а формальної причіпки тут немає.
Цитата зі звіту · стор. 5, розд. «Основні відомості про аудиторську фірму»
Повне найменування: ТОВАРИСТВО З ОБМЕЖЕНОЮ ВІДПОВІДАЛЬНІСТЮ «ДЕЛОЙТ ЕНД ТУШ ЮКРЕЙНІАН СЕРВІСЕЗ КОМПАНІ»... Аудитор Заноза Олексій. Номер реєстрації у Реєстрі аудиторів та суб'єктів аудиторської діяльності 102251. Дата звіту: 28 березня 2025 року.
Власник, ліцензія, фонди та штат
Компанія працює за безстроковою ліцензією регулятора ринку (НКЦПФР, тобто Національна комісія з цінних паперів та фондового ринку) на управління активами. Кінцевий власник це Андрій Журжій (100% статутного капіталу). На кінець 2024 року в управлінні було дев'ять фондів (рік тому п'ять), а штат зріс із 5 до 11 осіб.
Що це означає: Власність прозора: один кінцевий власник без складної схеми. Чинна ліцензія підтверджує право компанії законно керувати грошима інвесторів. Майже подвоєння кількості фондів і штату підтверджує, що компанія активно зростала.
Цитата зі звіту · стор. 10, Примітка 1
INZHUR здійснює свою діяльність на підставі ліцензії на право здійснення професійної діяльності на ринках капіталу - діяльність з управління активами інституційних інвесторів, виданої згідно Рішення НКЦПФР № 508 від 15 липня 2021 року, строк дії якої з 15 липня 2021 року - необмежений.
Як було раніше
Один рік мало про що говорить, тож подивимося на ту саму компанію за кілька років поспіль: як змінювалися прибуток і висновки аудитора.
Як було раніше і куди рухається
Дивимося на той самий бізнес у часі. 2021: збиток 231 тис. грн, чиста думка «без зауважень». 2022: прибуток 247 тис. грн, чиста думка. 2023: прибуток 1 539 тис. грн, чиста думка, але вперше попередження про майбутнє. 2024 (цей звіт): прибуток 478 тис. грн (фактично ≈0), і вперше думка із застереженням через помилку в обліку витрат.
Що це означає: Дохід стабільно росте і компанія масштабується. Водночас із 2024 року якість звітності погіршилася: чисту думку змінила думка із застереженням, а попередження про майбутнє повторюється другий рік поспіль. Для вас це означає, що звіт цієї компанії за 2024 рік варто читати уважніше, ніж за ранні роки.
Цитата зі звіту · каталог: tov-inzhur 2021–2023; стор. 7 цього звіту (прибуток 478 за 2024)
Прибуток (збиток) 478 1 539
Першоджерело
Нарешті, звідки взято всі факти вище, щоб Ви могли звіритися з оригіналом.
Першоджерело
Усе вище взято з офіційного звіту незалежного аудитора Deloitte за рік, що закінчився 31 грудня 2024 року, по компанії ТОВ «Інжур» (код у державному реєстрі ЄДРПОУ 44154853, зареєстрована 12 листопада 2021 року). Сам звіт аудитора займає сторінки 1-5, далі йде фінансова звітність і примітки. Аудит це незалежна перевірка, чи правдиво компанія показала свої гроші.
Що це означає: Ви можете звіритися з першоджерелом за номерами сторінок. Документ є відсканованою копією; ключові цитати й цифри звірені між сторінками звітності.
Цитата зі звіту · стор. 10, Примітка 1; звіт аудитора — стор. 1-5
Товариство з обмеженою відповідальністю «Інжур»... ідентифікаційний код за ЄДРПОУ 44154853, зареєстроване 12 листопада 2021 року...
Питання та відповіді
- Що означає думка аудитора із застереженням?
- Це висновок, у якому аудитор підтверджує, що звітність загалом достовірна, але має одне конкретне зауваження. Для ТОВ «Інжур» за 2024 рік застереження стосувалося того, що 656 тис. грн витрат записали не в той період, через що прибуток був завищений на 492 тис. грн.
- Чи означає думка із застереженням, що компанія в небезпеці?
- Ні. Застереження за 2024 рік стосується помилки в обліку періоду витрат, без ознак крадіжки чи приховування. Реальний результат року близький до нуля замість показаних 478 тис. грн. Окремо аудитор попередив про невизначеність щодо майбутнього компанії, але саму думку через це не змінював.
- Що таке розділ про безперервність діяльності і чи це банкрутство?
- Це питання, чи зможе компанія працювати протягом року після звіту. Аудитор вдруге поспіль попередив про суттєву невизначеність через потрійне зростання відтоку операційних грошей (–2 228 тис. грн) і війну. Це саме попередження, тобто не висновок про банкрутство.
- Хто перевіряв звітність ТОВ «Інжур» за 2024 рік?
- Аудит провела Deloitte, одна з чотирьох найбільших аудиторських фірм світу, внесена до офіційного реєстру аудиторів. Звіт підписав аудитор Олексій Заноза 28 березня 2025 року.