Тут публікуємо новини українського боргового ринку: щотижневі результати аукціонів ОВДП Мінфіну, зміни в дохідностях за різними строками погашення, корпоративні емісії і випуски єврооблігацій.
Ми пояснюємо, як читати ставку відсікання, що означає переписка з основного депозитарного рахунку на роздрібний, як змінюється структура власників ОВДП між банками, нерезидентами і фізособами. Кожна стаття містить контекст: чому конкретний аукціон важливий, які макроекономічні фактори тиснуть на ставку, що цифра з НБУ означає для Вас, якщо Ви тримаєте ОВДП у своєму портфелі.
Окремо стежимо за податковими змінами навколо банківського сектору, бо вони безпосередньо впливають на премію за держоблігації. Матеріали — не інвестиційна рекомендація.
Ставка ОВДП ходить по колу: 18% у 2019-му, 11% у 2021-му, ~15% зараз. Та головне для доходу в доларах — курс. У 2024-му гривня стояла рівно, тож купон лишався. На 2026-й уряд прогнозує 45,8 грн, і доларова подушка тоншає.
Гривневі вклади населення добили до рекорду 988,72 млрд грн, але травневий приріст застиг на 3,2 млрд проти 30,1 млрд у квітні. З валюти пішов найбільший за 28 місяців відток. ОВДП під 16% без податку стали прямим конкурентом депозиту.
Мінфін залучив 4,37 млрд грн за ставками 15,15–16,15% річних. Три травневих аукціони поспіль: короткий кінець кривої жодного разу не впав нижче 15,15%. Аналізуємо стійкість планки і порівнюємо з депозитом та інструментами каталогу.
Мінфін провів два травневі аукціони ОВДП: первинне розміщення під 15,15–15,87% річних і switch-аукціон на 3,9 млрд грн під 15,9% до 2028 року. Пояснюємо механіку обміну боргу і криву гривневої дохідності.