0% податку на інвестиції. Законопроєкт №15314 Гетманцева обіцяє більше, ніж дають у США, Канаді та Європі. У чому пастка

Верховна Рада отримала законопроєкт №15314, який обіцяє інвестору рідкісну річ: тримаєте активи на спеціальному рахунку щонайменше три роки — і дохід, дивіденди та проценти не оподатковуються зовсім. Розробив його регулятор фондового ринку НКЦПФР, а вніс до Ради разом із колегами голова парламентського Комітету з фінансів Данило Гетманцев. На порталі Ради картка проєкту має ідентифікатор 70152; сам реліз НКЦПФР номера не називає — він приходить із дописів авторів.

Зареєстрували разом з колегами законопроєкт 15314, спрямований на підтримку національного інвестора.

Так анонсував реєстрацію Данило Гетманцев. Голова НКЦПФР Олексій Семенюк формулює задум ширше:

Я переконаний, що кожен українець має стати капіталістом — власником активів, які працюють на його добробут і водночас на розвиток країни.

Регулятор у релізі сам відсилає до закордону: мовляв, подібні рахунки давно працюють у США, Британії, Канаді та Японії. Ми взяли це порівняння буквально й подивилися, на яких умовах інвестору дають податкову пільгу в шести країнах у 2026 році — і де українська пропозиція щедріша, а де програє.

Що саме пропонують в Україні

Умова проста: тримати папір на особовому інвестиційному рахунку щонайменше три роки. Тоді дохід, дивіденди та проценти звільняються від податку повністю. Параметрів, на які варто дивитися, три: ставка податку (0%), строк тримання (3 роки) і скільки можна заводити. Поповнювати рахунок автори дозволяють до €10 000 на місяць за курсом НБУ — і самі називають цю стелю найбільшою серед розвинених країн. У перерахунку це близько €120 000 на рік. Обмеження теж є: один рахунок на людину, лише цінні папери, зареєстровані та в обігу в Україні, а якщо забрати кошти раніше трьох років — пільга зникає.

Тримаймо ці три числа в голові й приміряймо до інших країн.

Майже скрізь стеля внесків низька

Перше, що впадає в око за кордоном: податкову пільгу дають, але під невелику річну стелю.

США, Roth IRA. Дохід і зняття не оподатковуються, але внести можна лише близько $7 500 на рік (приблизно €7 000), для людей від 50 років — до $8 600. Понад певний рівень доходу вносити взагалі не дозволяють. На звичайному брокерському рахунку прибуток і дивіденди податок бере.
Іспанія, SIALP («план заощаджень на 5 років»). За логікою це найближчий до української ідеї механізм: дохід звільняється, якщо тримати щонайменше п'ять років. Але стеля лише €5 000 на рік (у двадцять із гаком разів нижча за заявлену українську), строк удвічі довший, та й сам інструмент вузький — це не вільний брокерський рахунок, а ощадно-страховий продукт із гарантією капіталу, а не вибір акцій і фондів.
Німеччина. У 2026 році працює неоподатковуваний ліміт на інвестиційний дохід Sparer-Pauschbetrag — лише €1 000 на рік (€2 000 на подружжя). Усе, що понад нього, оподатковується приблизно за 26%. Новий «пенсійний» інвестрахунок Altersvorsorgedepot із державною доплатою ухвалили торік, але запрацює він аж із 1 січня 2027 року — тобто цьогоріч його ще немає.

На цьому тлі заявлені українські €10 000 на місяць виглядають справді незвично високими.

Найчастіше пільгу дають лише під пенсію

Друга закономірність: безподатковий дохід зазвичай прив'язаний не до строку тримання, а до пенсійного віку.

Польща, IKE та IKZE. На рахунку IKE (приблизно €6 600 на рік) дохід звільняється від стандартного 19% податку на інвестиції, але тільки після 60 років і за п'яти років внесків. На IKZE (близько €2 640 на рік) внески зменшують поточний податок, зате на виході після 65 років держава бере 10%.
США та Німеччина. Той самий принцип: повна вигода з Roth IRA настає з 59,5 року, а німецький Altersvorsorgedepot із самого задуму є пенсійним інструментом.

Тобто в більшості випадків гроші замкнені на десятиліття. Українські три роки на цьому тлі — дуже короткий строк.

Канада: замка немає, але є підступ

Канадський рахунок TFSA вибивається з ряду. Завести можна близько €4 700 на рік (накопичена квота з 2009 року сягає вже близько €70 000), дохід не оподатковується, а забрати кошти дозволено будь-коли — строку тримання немає взагалі. Здавалося б, ідеал.

Підступ ховається в активах. Дивіденди з акцій США оподатковуються 15% іще «біля джерела», у самих Штатах, і власникові TFSA Канада цей податок не повертає. Тобто чисті 0% працюють насправді тільки на канадських паперах. Це прямий родич української умови «лише цінні папери в обігу в Україні»: пільга щедра, але прив'язана до свого ринку.

Ірландія: коли держава робить навпаки

Корисно бачити й зворотний приклад. В Ірландії окремого пільгового рахунку для роздрібних інвестицій у фонди немає. Натомість діє правило «вмовного продажу» (deemed disposal): кожні вісім років держава оподатковує ще не зафіксований, паперовий прибуток від біржових фондів. Ставку цього виходу з 1 січня 2026 року знизили з 41% до 38%, але саме правило восьми років бюджет-2026 залишив без змін. Для порівняння, прибуток від акцій окремих компаній оподатковується там за 33% і лише в момент продажу. «Як у розвинених країнах» — це не завжди про пільгу.

Де українська пропозиція виграє, а чим платить

Складімо картину. За трьома параметрами особовий інвестиційний рахунок із законопроєкту №15314 на папері один із найщедріших: найвища стеля внесків (заявлені €120 000 на рік проти €5 000–7 000 у більшості країн), найкоротший строк тримання (три роки замість пенсійного віку) і ставка 0% (проти, скажімо, 10% на польському IKZE чи 38% на ірландських фондах).

Ціна цієї щедрості — вузький вибір активів. Закордонні рахунки зазвичай відкривають доступ до світового ринку акцій і фондів (з обмовками на кшталт канадської), а український, як його задумали, дозволяє лише папери, зареєстровані в Україні. Виходить розмін: дуже вигідні умови, але на тонкій полиці інструментів.

Що це означає для українського інвестора

Усередині країни 0% за три роки реально щось змінює лише там, де податок із виплат сьогодні таки утримують, — у фондах. Коли інститут спільного інвестування (ІСІ) чи фонд нерухомості виплачує пайовику дохід, компанія з управління активами як податковий агент бере 9% податку на доходи плюс 5% військового збору, разом близько 14%. Саме тут пільга додала б нову вигоду. Для прикладу масштабу сегмента: за даними каталогу Kapitalistka.com, Inzhur REIT — масовий фонд нерухомості з порогом входу від 10 грн за сертифікат, а S1 Obolon — кваліфікаційний фонд із порогом 122 000 грн. Це лише ілюстрація типу інструмента; чи стане новий рахунок до них застосовним, покаже остаточний перелік дозволених паперів.

Що відстежувати

Поки що №15314 — лише зареєстрований законопроєкт, а не чинний закон, і це вже третя спроба запустити такі рахунки після №8111 та №14296. Стелю поповнення автори законопроєкту й профільні фінвидання описують однаково — €10 000 на місяць за курсом НБУ, тобто близько €120 000 на рік, — тож за лімітом українська пропозиція справді в числі найщедріших. Дві речі ще визначать, чи справдяться ці цифри: остаточний перелік дозволених інструментів, який окремо затвердить НКЦПФР (і чи увійдуть до нього фонди нерухомості та аграрні ноти), і дата набрання чинності з перехідними правилами.

Усі закордонні цифри тут — орієнтовні, станом на 2026 рік, і в кожній країні мають винятки та власні умови; точні правила варто звіряти з місцевим регулятором. Це порівняння режимів, а не податкова порада.